内蒙古海绵专用胶 棉花 内外盘价差或收窄

　　春节假期后，内盘棉花期货价格显著上涨，突破此前14500~15000元/吨的震荡区间内蒙古海绵专用胶，周三收报15380元/吨。同时，外盘美棉期货价格始终在低位区间运行，内外盘价差走势成为市场关注的焦点。

　　2026年1月，美棉签约、装运数据均处于历史同期低位，主要原因是巴西棉占全球市场。东南亚国当前主要采购巴西棉，因为与美棉相比，巴西棉存在明显的价格优势。从国内的角度来看，美棉需要额外缴纳关税，因此巴西棉也是国内采购的选择。目前，巴西棉进入出口季，2025年12月巴西棉出口量为45.25万吨，预计2026年3月以后出口量逐渐回落。

　　国内供需紧平衡状态或延续

　　看向国内市场内蒙古海绵专用胶，2024/2025年度末期供需紧平衡的状态使国内棉花价格开启了轮自2025年10月以来的上涨行情。预计国内2024/2025年度棉花产量在750万吨左右。在需求预期中的情况下，政策将成为决定未来国内棉花价格的重要因素。若政策收紧致量偏低，那么2026年9月供需或延续紧平衡状态，棉花价格也会得到有力的支撑。

　　短期国内终端消费疲弱，棉花终端消费依然依赖国的补贴政策。出口面，若美联储继续降息，人民币就会进步升值，利于，不利于出口，泡沫板橡塑板专用胶2026年棉纺织产品出口表现可能不及预期。不过，美联储的降息节奏依然存在不确定，需要关注美联储新主席上任后的表态。

　　美棉价格优势明显

　　自2025年三季度以来，美棉价格偏弱震荡，估值较低，价格韧强。近期内蒙古海绵专用胶，从美棉出口周报中可以看到，东南亚买开始逐步转向采购美棉，美棉的签约和装运数据显著好转。

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　　此外，2026年3月以后，市场会把注意力转向全球新季棉花种植情况。受去年棉花价格偏低等因素影响，主产国新季棉花的种植面积可能减少，棉花减产预期增强，从而刺激价格上涨。

　　在国内外棉花价差快速走扩后，棉存在价格优势。近期，棉的利润窗口开，港口库存增加。若利润窗口开时间持续1个月以上，那么2026年上半年国内可能出现棉替代新疆棉的现象。

　　总结

　　整体来看，随着内盘棉花价格偏强运行，棉拥有明显的价格优势。2026年3月以后，巴西棉出口季接近尾声，国内采购将转向美棉内蒙古海绵专用胶，叠加种植面积下降预期增强等因素，内外盘棉花价差可能收窄。